天风证券：给予中曼石油增持评级

天风证券股份有限公司张樨樨,朱晔近期对中曼石油进行研究并发布了研究报告《原油产量同比增长，公司归母净利润同比提高68%》，本报告对中曼石油给出增持评级，当前股价为25.55元。

中曼石油(603619)

1.公司2023年归母净利润8.1亿

根据公司年报，公司2023年归母净利润为8.1亿元，同比增长67.9%。其主要原因为公司原油产量提升，2023年，公司温宿油田实现原油产量58.1万吨，比2022年同期增加14.7万吨，同比增长33.82%。

2.阿克苏价格与成本情况

盈利情况：2023年，经过我们计算，公司新疆油田区块，原油实现价格为3606元/吨，折合73.1美元/桶。

成本情况：根据我们计算，新疆区块原油业务的单位成本（包含三费）为1233元/吨，折合25.0美元/桶。

3.海外区块

根据公司2023年12月12日发布的公告，公司已将坚戈区块纳入公司合并报表范围。

坚戈情况：根据第三方储量评估机构来看，坚戈区块的2P（证实储量+概算储量）原油地质储量为6441.4万吨，2P经济可采储量为595.3万吨。参考温7的情况，我们认为坚戈区块的产量还有较大的增长空间。

4.油服订单同比增长

根据公司《关于2023年第四季度签订合同情况的公告》，公司2023年签订合同金额为37.35亿美元，同比增长29.46%。

5.盈利预测

预计公司24/25/26年的归母净利润维持12.8/16.9/20.0亿元，对应EPS为3.21/4.21/5.01元/股。

风险提示：1）油价大跌，导致公司业绩不及预期的风险；2）公司原油产量不及预期的风险；3）岸边油田不能并表的风险；4）油服订单完成情况不及预期的风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，民生证券周泰研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为78.35%，其预测2024年度归属净利润为盈利11.21亿，根据现价换算的预测PE为9.12。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增持评级1家。

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